Биткойн закрылся в минусе вторую неделю и стал прямой причиной недавней коррекции рынка.

За последние 2 месяца GBTC продала до 50% от общего количества фондов под управлением, поэтому этот процесс не может продолжаться и влиять на рынок в долгосрочной перспективе.

После постоянного установления новых исторических максимумов цена криптовалюты Биткойн столкнулась с коррекцией и вторая торговая неделя закрылась в минусе. В настоящее время цена Биткойна восстановилась до отметки выше $67 000 и зафиксировала небольшое снижение более чем на 1% за последние 7 дней. По мнению экспертов, корректировка актива после периода бурного роста вполне нормальна. Мало того, процесс корректировки может также помочь рынку расти более устойчиво, поскольку это дает инвесторам возможность зафиксировать прибыль от части своих активов, а также сократить позиции с использованием заемных средств.

Исторически можно видеть, что Биткойн претерпевал корректировки до и после достижения нового пика. Например, в период 2016–2017 годов цена Биткойна имела периоды коррекции до 30–40%. В период 2020–2021 годов на рынке произойдет около 5 коррекций от 15% до почти 30%. Между тем, с начала 2024 года цена Биткойна скорректировалась примерно на 15%. Видно, что по мере того, как стоимость Биткойна со временем увеличивается, коррекции также уменьшаются.

Хотя в настоящее время доля прибыльных биткойнов, обращающихся на рынке, снизилась до более чем 93%, эксперты JPMorgan по-прежнему полагают, что криптовалюта все еще находится в зоне перекупленности и риск продолжает снижаться. Основная причина заключается в том, что приток капитала в спотовые биткойн-ETF в последнее время демонстрирует признаки замедления.

Глядя на статистику движения капитала из биткойн-ETF-фондов Farside, мы видим, что с 18 по 22 марта все денежные потоки были отрицательными. Хотя крупные фонды, такие как IBIT и FBTC, по-прежнему поддерживают денежный поток на рынке, сила продаж GBTC настолько велика, что денежный поток не может быть сбалансирован.

Так что же такое GBTC и почему он так продается?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) — инвестиционный фонд биткойнов, управляемый Grayscale Investments. Ранее GBTC был крупнейшим в мире публично торгуемым биткойн-трастом, позволяющим инвесторам покупать и продавать акции, обеспеченные биткойнами. Кроме того, Grayscale также предлагает трастовые фонды с корзиной других криптоактивов, таких как Ethereum, Litecoin, Filecoin.

При стоимости чистых активов около 30 миллиардов долларов ситуация с фондом изменилась 10 января 2024 года, когда SEC одобрила конвертацию GBTC в ETF. Одна из причин, по которой такой фонд, как GBTC, хотел бы преобразоваться в ETF, заключается в уменьшении разницы в цене между ценой акций фонда и стоимостью чистых активов фонда (NAV). ETF часто имеют процесс и структуру создания и погашения, которые позволяют ценам на акции ETF торговаться ближе к NAV фонда, чем у других перечисленных фондов. Этот процесс помогает гарантировать, что цена акций ETF не отклоняется слишком сильно от стоимости базового актива. Кроме того, становление ETF также дает возможность торговать акциями GBTC на крупнейших фондовых биржах США, тем самым получая доступ к большему потоку денежных средств от инвестиционных организаций, а также инвесторов. индивидуальный.

Однако все пошло не так, как было запланировано. С момента преобразования в ETF фонд GBTC был вынужден постоянно переводить биткойны на биржи, в основном на Coinbase Prime, из-за давления со стороны инвесторов. Это могут быть люди, которые владели акциями GBTC на протяжении всего периода нисходящего тренда с 2021 по 2023 год. Помимо возможности получать прибыль, многие инвесторы также хотят обменять свои инвестиционные портфели на другие биткойн-ETF, чтобы избежать самых высоких в отрасли комиссий за управление (до 1,5%; примерно в 5–6 раз выше, чем в других фондах) от Grayscale.

Кроме того, GBTC находилась под давлением продажи со стороны Genesis Global Capital, компании, занимающейся кредитованием криптовалюты, которая подала заявление о банкротстве в начале 2024 года. Согласно материалам суда Genesis, компания просила одобрить продажу своих трастовых активов, включая акции GBTC на сумму почти 1,4 миллиарда долларов. .

По мнению экспертов, хотя объем продаж GBTC велик, это не может продолжаться вечно. Согласно отчету GBTC, за последние 2 месяца из фонда наблюдался средний ежедневный отток около 277 миллионов долларов США, что эквивалентно 4140 биткойнам в день. В настоящее время в фонде GBTC хранится около 350 252 биткойнов (что эквивалентно 23 миллиардам долларов США на рынке). С другой стороны, фонд IBIT, управляемый BlackRock, хранит около 238 500 биткойнов (на сумму около 15,5 миллиардов долларов США) со средним притоком около 274 миллионов долларов США, что эквивалентно 4120 биткойнам в день.

При нынешнем процессе притока/оттока фонд IBIT может превзойти GBTC по запасам биткойнов к 11 апреля. Даже если средний поток капитала фонда IBIT будет таким же сильным, как на прошлой неделе (около 7200 биткойнов в день), произойдет обратный процесс. еще быстрее и, по оценкам, произойдет в течение следующих 10 дней.

Эрик Балчунас, старший рыночный аналитик Bloomberg, сказал, что не следует слишком беспокоиться о потоке денег из GBTC, поскольку он вызовет лишь кратковременные колебания рынка и, вероятно, прекратится в течение нескольких дней. на следующей неделе.

Выше находится статья на тему: «Биткоин закрылся в минусе вторую неделю и стал непосредственной причиной недавней коррекции рынка». Надеюсь, эта статья будет вам полезна. Не забудьте оценить статью, поставить лайк и поделиться этой статьей со своими друзьями и родственниками. Удачи!